王婉凝

中秋节即将来临，白酒行业的销售旺季也随之到来。最近，《证券日报》记者在市场上探访时注意到，多家白酒品牌已启动了节日期间的促销活动。

广发证券指出，9月后，白酒行业从通常的淡季转变为中秋节和国庆节期间的需求旺季。在这一背景下，主流产品的价格走势可能会稳定。

促销活动开始了

随着中秋节的临近，大型白酒企业纷纷采取各种措施推广他们的产品。例如，洋河公司推出了“中秋团圆喝洋河，万份华为手机抢先得”的营销活动；最近一段时间内，郎酒公司在福建省举办了名为“中国郎·福建博饼文化节”的活动。

为了应对旺季需求，众多酿酒企业均推出了中秋节礼盒。例如：贵州茅台推出了限量版的“茅台 2024 中秋礼盒”；洋河公司则推出了自家品牌的洋河·梦之蓝中秋礼盒。

此外，不少烟酒专卖店也抓住了“中秋行情”，推出促销活动。“53度五粮液售价1100元/瓶，整箱售价5880元/箱，相当于980元/瓶。”位于北京市大兴区的凯森烟酒行负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，该店刚刚开业，正值中秋假期，活动力度较大，目的是吸引新顾客。

北京丰台区的一家烟酒零售店老板告诉《证券日报》记者，近期老客户开始陆续订购白酒，价格范围为300元至600元/瓶之间。由于上半年库存较多，今年中秋假期店内也加大了促销力度。如果顾客购买的产品总价值超过2000元，他们将获赠一瓶价值200元的红酒。

除了白酒专卖店之外，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596在一些商场的白酒货架上也能看到最新的促销活动——"购买指定的部分酒品实付满880元即可返还100元现金抵用券；实付满2000元即可返还300元现金抵用券。"

白酒专家、知趣咨询经理蔡学飞告诉《证券日报》记者，中秋假期是酒类销售和消费的重要时段。目前，宴席与礼品需求的增长带动了茅台、五粮液、泸州老窖等一线品牌的价格回升。这同时也促进了古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等区域强势酒企在当地市场的活跃表现。

武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青在接受《证券日报》采访时说，预计今年的中秋和国庆两个假期将带来市场的两次上涨机会，并有助于增加市场的需求量。另外，因为天气逐渐变冷，白酒的消费场景将会更加明显，从而促进白酒销量的增长。

行业的库存仍然处于减少的状态中

今年以来，不少酒企通过促销和强化销售渠道的方式试图消化库存，不过产能过剩与供需不平衡的问题仍较为突出。

中国酒业协会在日前发布的《2024年中国白酒市场中期研究报告》中指出，2024年白酒市场的“库存高企”问题尤为显著。与去年同期相比，在上半年，有超过60%的经销商和终端零售商表示库存有所增加；同时，有超过30%的人提到现金流压力较大；超四成受访者反映实际销售价格存在倒挂现象，且超过半数人认为利润空间在减少。

根据东方财富Choice的数据显示，在今年上半年A股与H股市场的21家白酒上市公司的库存总额同比增长了10.29%，总计达到1574.70亿元。其中包括贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖和山西汾酒等5家企业的库存均超过百亿元的额度。

蔡学飞认为，在私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596下半年，随着白酒消费旺季的到来，行业的高库存问题会逐渐得到缓解。

肖竹青指出，目前整个白酒行业面临的一个主要问题是消费者的购买力不足，中秋假期对去库存可能会起到一定的促进作用。

虽然白酒库存问题依然存在，但通过白酒上市公司的半年报可以发现，白酒企业依旧显示出一定的韧性。东方财富Choice数据显示，上述21家白酒上市公司在上半年共计实现营收2,477.27亿元人民币，同比增长了13.14%；实现净利润为964.34亿元人民币，同比增速达到13.07%；经营活动产生的现金流量净额为734.45亿元人民币，同比增长率为25.47%。

蔡学飞提到，上半年时，大多数一线酒企都实现了营收和净利润两位数的增长，并且呈现出产销旺盛的局面；而那些具备基数优势的区域性强酒企表现尤为突出。

多家酒企对今年中秋节假期内行情持有谨慎乐观的看法。水井坊表示：“我们预计在今年中秋旺季，将继续采取谨慎乐观的策略。” 泸州老窖指出，在当前存量市场竞争环境下，公司将加大对市场的投入力度，以便争取更多的市场份额。

券商对旺季行情普遍抱有信心。国盛证券的报告指出，随着中秋节促销活动即将展开，市场预期处于较低水平，动销表现有望逐月好转。而华泰证券则预计，在中秋和国庆期间，行业整体将以环比改善、逐渐复苏为主要趋势。