记者刘琪

自九月中旬以来，中国人民银行(简称“央行”)所采取的流动性的投放力度逐渐增强，其维护跨季资金市场的态度尤为明显。

在9月19日发布的公告中明确提到将调整逆回购操作方式后，央行随即于9月22日重启了逆回购操作，并进行了规模为3000亿人民币的操作。9月26日央行再度开启了逆回购操作，操作规模更是扩大到6000亿元人民币。与此同时，在9月22日至9月29日这7天时间里，央行还按惯例开展了7天期的逆回购操作，并共投放了20377亿人民币资金，实现了对冲到期的20673亿人民币，从而实现净投放8704亿人民币。

此外，中国人民银行于2018-09-25开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，与本月已到期的3000亿元中长期贷款互换进行平补，并将新增投放3000亿元MLF。

天风证券的研究报告指出，临近季度转换的时期，中国人民银行加大了流动性的投放力度，在这个阶段资金面总体维持着稳定的状态。

在这个背景下，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596资金面在第四季度的平稳过渡值得期待。展望十月份，扰动因素依然很多。东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，在十一月财政收入将进入旺季、支出则相对清淡的情况下，政府债券发行量预计会较大规模地投放市场流动性。然而，在10月份银行同业存单到期额仅相当于9月份的一半左右。考虑到当前央行保持支持性货币政策基调不变，预计10月份中央银行综合运用各类流动性管理工具来确保市场流动性充裕，这也就意味着十月份主要的货币市场利率上行空间不大。

值得一提的是，继8月央行连续四个月加量买断逆回购之后，在9月又开展规模达1.6万亿元的买入回售，实现了净投放3000亿元。在已连续7个月继续买断MLF的情况下，本月央行将MlF续做金额再度提升至5400亿，达到近8月以来的最高水平，显示央行为维护经济和金融稳定正积极进行中长期资金配置。然而，随着年末流动性紧张态势加剧，以及逆回私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596购规模较8月大幅缩减的情况，在10月买断式逆回购及MLF大规模续做是否能继续维持高投放水平仍有待观察。

“10月买断式逆回购和MLF这两项中期流动性管理工具大概率还会加量续做，但规模可能较此前的6000亿元较低。”王青预计，四季度央行有较大几率会实施新一轮降准，并恢复国债买卖。在央行降准带来大量长期流动性的预期中，短期流动性净投放有可能减少。

近期有关市场预期中债市可能重启国债买卖的消息不断升温。去年年初，债券市场的供不应求状况促使短期国债收益率降至1.6%的历史低位附近。中国人民银行于今年一月宣布阶段性暂停了在公开市场上买入长期国债的操作。目前，央行并没有开展过国债买卖的官方动作。

《天风证券研报指出：无论是国债的卖出还是购买，流动性问题都不会引发过多担忧。随着目前货币政策工具箱更加多元化，央行可以通过7天期逆回购、14天期逆回购、买断式逆回购以及MLF等多种方式灵活搭配资金投放，以有效调节市场资金面波动。》