记者韩昱

10 月 13 日，关于“互换通”的运行机制进行了一次调整。

此前9月25日，中国外汇交易中心宣布，正与中国人民银行一道优化内地与香港利率互换市场互联互通合作（简称“互换通”）运作机制。具体措施分两方面：其一完善每日净限额动态评估机制，并将于2025年10月13日起提升这一限制至450亿元额度。

中国银行研究院主管王有鑫对《证券日报》表示：“每日净限额从200亿元大幅提升至450亿元，这将进一步扩大境外投资者参与利率互换的空间。”新的限额机制还将有利于更好管理利率波动风险，并提升人民币资产的吸引力。此外，交易规模的扩容也有利于满足市场交易主体风险管理需求，并吸引更多国际资本参与交易活动。

截至上周四，每日净额度已增加至450亿元，足以满足海外投资者不断增涨的人民币远期风险对冲需求，拓宽了他们投资渠道，从而加强市场的流动性。

据称，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596“互换通”是在“债券通”的基础上发展而来，并将通过内地与香港的基础设施机构相连，为境内及境外的投资者提供了参与两地金融衍生品市场的机会，这一举动更好地满足了投资者对利率风险进行管理的需求。“互换通”的推出也是我国金融市场深化对外开放的重要事件。

自2023年5月15日“互换通”启动以来，成交金额、参与投资者都在稳步增长，“互换通”启动初期只有22家离岸投资者参与，截至2025年8月底已有来自15个国家和地区共82家境外投资累计达成交易人民币利率互换近1.5万笔，合计名义本金达8.15万亿元。

为改进“互换通”的运行方式，我们还引入了报价商的实时调整机制以及加入更多的报价商成员。

王有鑫认为，价格商的动态调整能有效提高定价效率。机制的建立打破了原有的固定名单限制，引入了更多做市能力较强的金融机构。这有助于降低单一机构在市场的影响力，从而减少报私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596价偏差；通过平抑买卖价差以进一步缩小，也能提升市场定价的公平性和透明度。

于晓明说，我们将建立报价商的动态调整机制，并增加工作人员来引进更多样化金融机构，为市场提供持续及具有竞争力的价格，以提升价格定价的效率与公平性。

“互换通”运行过程中还有哪些改进空间？王有鑫认为可以扩展产品种类，增加更多的利率衍生品以满足不同期限、结构的风险管理需求，也可以优化跨境协作机制提高内地与香港基础设施的互联互通效率；同时需要进一步完善报价商评估标准和净限额调整规则来增强“互换通”的适应性。

“对于后续的工作，我们需要持续优化我们的运营和流程机制，以提高交易的便利性和效率，同时进一步降低成本。”于晓明表示。