前三季度，社会融资规模增量累计为30.09万亿元，而同期的人民币贷款与存款增量已分别突破了20万亿元和40万亿元，增幅都比上年同期有大幅提高，分别为14.75万亿和22.71万亿元……中国人民银行最新数据表明，在衡量金融总量的核心指标中，社融增速以及M2增速在前九个月里依旧延续高位。

今年初至9月末这段时间内狭义货币(M1)增速较年初时有了明显改善，在此期间同比增速达到7.2%，这比年初时的低点提升了7.1个百分点。市场人士认为今年M1、M2之间剪刀差有明显的缩小趋势，反映出实体经济中的企业生产活动在活跃起来，个人投资者的需求也在逐步回暖这些积极信号。未来货币政策保持适度宽松预期强烈且对实体经济增长将有较强的支持力度。

具体来讲，9月份的信贷规模整体上有所增长，但增长的速度保持了平稳态势。截至9月末，人民币贷款余额达到27039万亿元，较去年同期增长6.6%，这是自年初以来连续第15个月维持在同期高点之上。就实际反映的地方专项债置换政策对新增贷款的影响而言，9月的贷款增速比同期整体信贷增长速度稍慢，大约为7.7%左右。

9月份，随着重点行业扩张、消费贷贴息政策的出台等因素共同发挥作用，信贷增长有了有利条件。个人消费贷款贴息及服务业经营主体贷款贴息于9月正式实施，这些举措降低银行利息费用有助于提振居民信贷需求，并使消费行为有所回暖。此外，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596北上广深等一线城市先后调整了住房限购措施，这在很大程度上促进了个人住房贷款的市场需求。

企业信贷方面表现强劲，特别是装备制造以及高技术产业领域的信贷持续保持较高水平。一家国有大行分支机构透露，在今年的公司贷款业务中，其制造行业信贷占比已超过五分之四，而这些信贷绝大多数属于中长贷种类。

近日有多个省份正式宣布设立第一批新的政策性银行工具的资金已全部发放，并聚焦于城市更新项目、交通工程、水利建设、物流公司以及环保项目的投放。这些举措有助于缓解特定领域在投资融资上的短缺问题，同时也推动了一系列相关的信贷业务的增长。

从结构看，经济发展的重点领域和薄弱环节得到了更多的信贷支持。截止到九月末，普惠小微的贷款余额已经达到36万亿元，同比上升了12%；制造业中长期贷款的余额为15万亿元，同比增长率为8.2%，与同期各项贷款的增长率相比较，二者的发展速度都要高于平均水平。

9月，企业新增贷款的加权平均年化利率为3.1%，比上年同期下降了约40个基点，而同期个人住房新增贷款的加权平均年化利率为3.1%，相较于上一年度下滑了约25个基点。

今年以来我国借贷成本继续保持在一个较低水平上，这表明银行体系整体信贷供应相对充裕，实体经济发展所需的融资能力得到了保证。

M2和社会融资增速继续高位运行，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境。数据表明，前三季度，政府债券净融资金额为11,460亿元人民币，较去年同期增加了4,280亿元。同期内，由于政策层面对科创债、民营企业债券的支持力度增加，以及发债利率处于低位，企业发债融资总量显著提升至1570亿人民币。这一趋势推动了前三季度政府和企业债券净融资金额占比升至43%水平。

招联首席研究员董希淼表示，在直接融资快速发展的情况下，单靠贷款指标来衡量金融支持实体经济的效果显得越来越不够全面准确。今年前三季度，人民币贷款在社会融资规模增量中的占比已降至48%，而超过一半的新增社会融资来自于非贷款性渠道。

以25%为平均比例来看，银行业资产的70%左右是政府和信用类公司的债券，另外的30%左右则属于银行持有的信贷投入。这不仅体现在银行信贷业务中，在投资方面银行也是债券市场的主力参与者，并且在股权市场也积极参与非银机构的投资活动。

上述人士指出，在第四季度适度宽松的货币政策仍会继续对实体经济发展给予较强的支持作用，并且财政政策正在积极地推进中；前期推出的一系列有利于刺激消费、惠及民生的各种政策措施效果将会继续保持。近期产业政策力度也在加强，对投资持续形成支撑，有助于推动经济保持上升趋势。