下半年以来，在A股市场持续活跃和稳健走势的带领下，主要指数震荡上扬，投资者信心逐步增强。随着市场的“赚钱效应”不断增强，越来越多的银行理财资金也投入到权益市场的投资中来，这些资金正通过多元化的投资策略积极对冲低利率环境下固收资产的收益压力。

从产品端来看，理财公司已加速布局权益产品，尤其是“固收+”等策略型理财产品规模快速上升，并利用该策略在固定收益类产品中适当配置权益和衍生品以获取更多的风险调整后的超额收益。

记者梳理了2025上半年全市场32家理财公司的理财业务报告，数据显示：截至6月末，上述32家机构合计穿透后权益类资产规模超过6000亿元。下半年以来，“固收+”含权理财产品供需两旺，直接投资热情持续升温。“固收+”类产品通过与资管产品的结合，有效拓宽了资本市场的参与渠道和深度；同时，部分理财公司加强了在权益领域的研究，借力资本市场推动直接投资力度的提升，体现出主动管理和直投并行的新趋势。业内人士指出：“增强对权益市场的直接投资能力和优化权益投研框架”是理财公司在未来发展中需要进一步推进的工作重点之一，这既能为市场提供更多优质资产供给，又能有效对接机构投资者多元化的投资需求，推动公募基金行业的健康发展。

理财产品行情大好

自第三季度开始，随着客户需求积极购买带有权利凭证的理财产品，这家股份行的一位权益资产投资经理表示，公司已相应增加权益型资产配置比例。

据业者所述，鉴于权益资产表现优异，包含股息在内之投资产品吸引越来越多的资金注入，例如招银理财的“全+福”多策略产品系列9月25日保有规模突破3千亿，并且已成功服务超过240万客户。

根据中国理财网的数据，截至2016年10月16日，在过去一年的时间里，华夏理财、中邮理财、民生理财等旗下共发行了13款权益类理财产品。去年全年仅发行了两款此类产品。在这些新产品当中，被动跟踪指数的理财产品的比重最大。

今年年初至今多家理财机构已宣布将在股票市场中持续增加直接投资并同时采用包括场内交易的结构化产品，并推出包括具有权利成分在内的各类金融理财产品以支援股市的发展。

作为我们的权益投资工具，ETF占据了大部分比重，同时也结合个股直接投资、配置其他基金以及委托投资。最近以来，ETF正逐渐成为我们布局权益市场的重要方式。我们在选择ETF时主要会考量估值水平、市场的风格倾向，以及对后市的预期，在这方面以大盘价值类ETF为主。

权益类理财产品占比一直较低。权益型理财产品的持仓比例不能低于80%，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596当市场出现趋势性下滑时，持仓压力较大。所以权益仓位较低且客户偏好相对谨慎的银行理财产品倾向于发行混合型或固收增强产品。

多位银行客户经理告诉记者，对于那些能承受一定震荡的风险投资者来说，“固收+”产品是他们首选投资选择。“固收+”类理财产品可以让投资者在股市回暖时期分享权益市场的红利，同时也能规避市场波动带来的风险损失，因此受到了许多理财客户的欢迎。

增强您的参与感

本轮包含权益成分的产品资金流入主要来自存量投资者群体，这部分人已经开始有选择地配置此类产品。这是一件令人欣喜的事，他们开始明白到理财产品可能会出现波动，进而对这些产品的净值持有更加理性的认识。以往，在产品短期下跌后，一些固收类理财产品便可能导致客户投诉；但是现在，由于市场变动已成常态，并且投资者对理财产品的净值波动认知有所深化，因此，他们更加懂得何时补仓、何时止盈。这种成熟的投资行为无疑反映了客户越来越成熟的投资思维。

行业人士指出，以往，理财机构涉足权益产品时面临的最大障碍是投资者——客户对于净值波动的容忍度较低，普遍追求收益平稳、风险较低。随着客户开始接受具有含权特征的产品，理财机构参与权益市场的基础条件日渐完善和牢固。

根据最近的财务报告显示，截止今年上半年，包括所有理财公司的投资业务在内，总权益类投资总额超过6000亿人民币。这一金额可能会在未来增加更多。

戴志锋表示今年8月以来含权类、固收+等混合型理财产品发行量明显上升预计随着产品规模持续增加理财配置权益规模将稳步提升保守估计到2025年下半年以及2026年全年合计有超过千亿元的资金会增配权益市场

随着今年来对港股上市公司的投资活跃，更多理财公司已加入这一行列。工银理财与中邮理财均宣布通过配售的方式支持多只港股新股的首发，而光大理财也加入了IPO网下打新的队伍，在这一活动中取得了重要参与者的地位。

中国工商银行(下称'工银')旗下的理财产品部门表示，该行近日推出了以港股IPO为投资主题的组合产品。这款基金通过关注创新科技和高端制造业等领域内的香港新股发行机遇来增厚收益。

今年以来，各家理财公司都在加大力度积极进行上市公司调研工作，并且已参与了26家上市公司的调研活动，调研的上市公司数量累计超过1800家，参与调研的次数超过了2150次。这些被调研的公司中，以科创板和创业板为主；除了上述几家理财公司，工行、建行等也有较高的调研频率。

苏商银行特约研究员高政扬表示：随着对上市公司的调研热情日益高涨，理财公司含权类理财产品规模将进一步扩大，从而促进对优质上市公司信息的获取与分析，进而为理私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596财产品投资决策提供准确依据。通过对调研数据进行深入挖掘和动态跟踪，理财机构可以建立一套全面、系统且科学的市场调查体系，帮助投资者实现更加精准的投资组合配置，并通过引入复合型投资策略满足多样化资产需求。

推动直接投资能力的提升

从模式看，当前，理财平台主要依赖遴选优质的“外部管理人”。从各家理财公司的年报显示，目前穿透前的权益类资产投资规模仅550亿左右，而穿透后规模已翻了10多倍，远远超过32家理财平台去年上半年的投资总额。

业内人士分析称，这意味着理财公司的直投比例和直接购买基金的占比仍旧偏低，他们主要的投资方式为受托投资，也就是理财公司会将客户资金委托给基金管理公司或保险资产管理公司等机构进行权益投资。

不过，这家资产管理公司在直接投资方面正加快步伐。有关人士称，自第三季度起，该公司在权益市场中积极参与程度有所提高，在直接投资单个股票以及通过公募基金投资于权益性市场的策略上更为积极。

北京一位理财公司投研人士表示“在二季度后，随着公司对投研能力的持续增强，理财公司的个股直投深度与广度上有望实现双向拓展，直接投资的比例预计将逐步提高”，该人士同时补充称，“三季度之前，理财公司在参与权益市场的过程中保持谨慎态度，主要通过定增、打新及对冲等方式间接投资股票。随着市场情绪回暖，三季度以来理财公司对于直接参与二级市场交易的意愿明显增强，并加大了对公司旗下公募基金的配置力度，例如固收类理财产品在积极布局中端产品上对二级债基的投资策略有所加强。”

业内人士向记者介绍，在多数理财公司权益投研能力处于起步阶段，一定程度上影响了银行业的权益投资步伐。与权益投资匹配的激励机制不健全，以及理财产品的权益配置占比低，使得权益投研人员的业绩难以有效体现。此外，权益投研人员薪酬向上弹性不足，同时在权益资产的风险承担和容错空间方面也存在明显差异，这直接制约了理财业务中权益投研人员的有效留用。因此，需要制定针对性措施加以补短板，以确保权益投研人才能够被银行业的长期发展所吸引。

我们正在增强权益投资的布局，并采取措施以加快团队和能力的建设。一方面，我们将邀请保险公司和其他资产管理机构中优秀的权益投资专家加入我们的团队；另一方面，我们将调整内部制度框架，逐步建立与权益投资相匹配的激励机制。某理财公司的高级管理人士如是说