记者刘琪

近日，中国人民银行发布了一份关于2025年前三个季度的金融统计数据报告，显示9月末时社会融资规模、广义货币供应量及人民币贷款余额的增速远超过经济增长速率，表明了央行在为实体经济发展提供有力支持方面的坚定决心与良好效果。

业界人士表示，中央银行继续实施宽松的货币政策，连续推出降低准备金率、降息等一系列金融政策，已初见成效，中国的信贷市场正变得更为宽松和灵活。当前的贷款需求较高增长态势表明，中国实体经济仍具备强劲的发展势头。利率水平持续低位运行，为企业的融资行为提供了更大的灵活性与价格选择范围。这种稳定的货币供给条件将支持实体经济发展。

直接融资对社融规模

此作用力度相当显著

根据初步数据统计显示，在截至2025年9月的存续期内，中国全社会融资规模达到了约437,080亿元人民币，这个数值比去年同期增长了大约8.7%。

前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿，比上期增加4.42万亿。其中：对实体发放的人民币贷款增额14.54万亿元，上期减少8512亿；外币贷款折合人民币减少946亿，上期多减1117亿；委托贷款减少572亿，上期增减417亿；信托贷款增加2004亿，上期减少1558亿；未贴现银行承兑汇票增加3011亿，上期多增4487亿；企业债融资1.57万亿，上期少151亿；政府债券净融资11.46万亿，上期多增4.28万亿；非金融企业境内股票融资3168亿，上期增1463亿。

此外，按照数据，到9月份为止，信贷总量为35300亿人民币。

业内专家称今年来政府债券发行提速加快了企业发债和股权融资渠道的畅通程度直接融资对经济规模增长的作用日益明显。其中国债以及特殊再融资债券的发行进度较快用于支持“两重”、“两新”的建设和地方隐性债务置换等对推动内需、保障民生、抵御风险、促进发展发挥了重要作用。此外，私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596得益于政策端在科创债和民企债等方面的力度加大叠加发债利率处于低位企业发债增多对社会融资规模快速增长起到了明显的促进作用

信贷规模扩大

结构优化

今年前三季度人民币新增贷款14.75万亿。根据分部看，住户贷款较去年下降了15%：个人住房抵押贷款减少了60%，信用卡和各类消费信贷也降低了30%。企业与公共部门的贷款则分别上升了28%和4%。非银行金融机构的贷款却有微弱下降，为-9.3%。

截至九月末，人民币贷款总额达到270.4万亿元，比去年同比增长了6.6%的平均增长速度。这一指标显示出信贷规模保持稳定的同时，也体现了信贷结构的有效调整与优化趋势。据央行透露，截至九月末，普惠小微贷款余额达到了36万亿元，同比增速为12.2%，制造业中长期贷款余额则达到15万亿元，同比增长了8.2%。以上两个数字都明显超过了同期人民币各项贷款平均增长速度。

9月份数据显示人民币信贷新增1.29万亿，民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示：9月作为季末，信贷投放将呈现季节性加码特征，但总体保持稳健。从影响因素看5000亿元新型政策工具落地实施、企业景气度有所回升、出口延续韧性、两项财政补贴和稳地产举措逐步见效等因素为信贷增长形成支撑。

此外，企业及个人住房贷款的利率保持较低水平。据记者了解到，9月份，银行向企业发放的贷款加权平均利率为3.1%；个人住房贷款（本外币）的加权平均利率也维持在3.1%，比上年同期低约25个基点。

实体经济发展中的供需关系。

有望更加均衡

截至9月月末，广义货币供应量( )M2余额335.38万亿人民币，同比增幅为8.4%，其中狭义货币（M1）余额113.15万亿元，同比增幅为7.2%；流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增幅度为11.5%。前三季度中国人民银行私家侦探，侦探公司，调查公司，查人找物，商务调查，出轨外遇调查，婚外情调查，私人调查，19209219596向金融机构投放现金7619亿元人民币

业内人士表示，近期M1数据的上升趋势显著，在剔除去年同期低基数的影响后，还受到企业和个人定期存款快速活化的影响。今年以来，M1与M2之间的差距收窄明显，这表明企业运营状况改善和居民投资消费信心恢复等积极信号正在浮现。

目前来看，经济基本面仍具强劲韧性的特征，在结构调整及转型升级进程中持续向好，对经济增长形成积极拉动作用，并且政策支持将有效推动实体经济发展，预期在四季度内继续实施适度宽松的货币政策并强化财政扶持力度，有利于提升经济活力。近期产业政策也表现出积极发展态势，为投资增长提供了坚实支撑，并将持续促进实体经济平稳回升。从长期来看，在经济结构升级和产业结构优化过程中，中国经济有望逐步走向更优的供给体系和发展环境，为长远繁荣奠定坚实基础。

值得注意的是，当前我国的金融业总量已十分庞大。总的社会融资规模存量接近4.30万亿人民币，广义货币(M2)余额超过了3.30万亿人民币，全国居民储蓄账户余额超过了3.20万亿人民币，各类贷款余额则接近了2.70万亿人民币。

业内专家表示，庞大的资金规模相比以前更能很好地满足实体经济的融资需求，在这种情况下实现快速增长已是不太可能的事情了，这也是我国经济从高速增长转向高质量发展的需要。未来金融对实体的影响将主要通过利率来发挥作用，要更多关注利率的意思并把握好量和价之间的关系，以及贷款、债券和理财等不同市场的利率之间的联系，更好地发挥利率调控机制的作用，以刺激企业投资和居民消费的意愿，从而提振实体经济的有效需求。